Урок 1.4, часть 2. Как цена реагирует на крупные опционные уровни

Курс «Опционный поток» · ступень 1

Видеоверсия урока · 14:04

От полной пятничной таблицы — к сценариям цены

Здравствуйте! Это вторая часть урока 1.4 о таблице «Анализ». Начинаем с полной таблицы за пятничную сессию: все 27 строк. Затем оставим на экране только крупные изменения и посмотрим, как похожие сочетания притоков, оттоков и экспираций сопровождали движение цены в этом году.

В коллах контракта четверга 3-й недели сентября (SU3U6) зафиксирован приток 3 331. Крупный приток — 3 317 со страйком 1,1725 и спот-уровнем (PB) 1,16881. В путах контракта пятницы 4-й недели сентября (4EUU6) зафиксирован приток 5 881. Крупный приток — 5 464 со страйком 1,165 и спот-уровнем (PB) 1,15581.

Какие уровни показываем

Для притока мы рассчитываем спот-уровень (PB) по премии размещения и принятому базису. Для оттока берём исходную премию сокращаемой позиции. Если она не сохранена напрямую, используем расчётно или регрессионно восстановленное исходное значение. Спот-уровень (EPB) — Entry Premium Break-even, уровень безубыточности по исходной премии.

В этом уроке нас интересует не точное касание линии. Смотрим, куда цена пришла через один, два и пять торговых дней. Краткий заход на 15–20 пунктов сам по себе отдельного сценария не образует: если через день или неделю цена вернулась и продолжила движение, важен именно этот результат.

Три выхода из минимумов

На графике три периода роста. Начальная точка каждого пути — последнее возвращение цены в нижнюю область перед выходом. Одинаковые отметки через один, два и пять торговых дней позволяют сравнить скорость движения.

В январе поддержку дали путы контракта 4-й недели января (4EUF6): отчёт за 16 января, объём 5 900, страйк 1,165, спот-уровень (PB) 1,15899, экспирация 23 января. В том же отчёте зафиксирован отток 1 445 коллов из мартовского контракта (EUUH6) со страйком 1,18 и спот-уровнем (EPB) 1,19316; экспирация 6 марта. После последнего возвращения к минимуму 19 января цена была выше на 98,1 пункта через день, на 109,8 через два дня и на 217,8 через пять торговых дней.

В марте поддержка находилась ниже самой цены. Путы контракта 3-й недели апреля (3EUJ6) появились в отчёте за 30 марта: 7 386, страйк 1,15, спот-уровень (PB) 1,13725, экспирация 17 апреля. До них прошли два оттока коллов: 1 936 из апрельского контракта (EUUJ6) в отчёте за 13 марта и 4 084 из сентябрьского контракта (EUUU6) в отчёте за 18 марта. После последнего возвращения к минимуму 31 марта цена прибавила 135,7 пункта за день, затем часть движения отдала: через два дня осталось 53,2 пункта, через пять торговых дней — 95,7.

В июле разворот занял больше времени. Путы августовского контракта (EUUQ6) из отчёта за 17 июля дали 4 799 на страйке 1,145 со спот-уровнем (PB) 1,13797; экспирация 7 августа. До их появления были зафиксированы оттоки коллов из декабрьского контракта (EUUZ6) и мартовского контракта 2027 года (EUUH7). После последнего возвращения к минимуму 28 июля результат составил лишь 16,4 пункта за день, но уже 140,7 через два дня и 143,2 через пять торговых дней.

29 июня: самая наглядная конструкция

Отчёт за 29 июня собрал три разных элемента в одной карте. Снизу появился сильнейший действовавший тогда приток путов контракта 3-й недели июля (3EUN6): 9 841, страйк 1,145, спот-уровень (PB) 1,1358, экспирация 17 июля. На промежуточном уровне был зафиксирован отток 1 200 коллов из октябрьского контракта (EUUV6) со страйком 1,145 и спот-уровнем (EPB) 1,15205; экспирация 9 октября. Выше появился приток 6 680 коллов в июньском контракте 2027 года (EUUM7): страйк 1,14, спот-уровень (PB) 1,16025, экспирация 4 июня 2027 года.

Получилась простая схема: сильная поддержка снизу, отток коллов из промежуточного контракта и дальние коллы выше как ориентир движения. Сразу цена не полетела: через день она была ниже на 1,8 пункта, через два дня — на 24,8, через пять торговых дней стала выше на 36,7. Спот-уровень (PB) дальних коллов 1,16025 цена достигла 17 августа. К этому времени контракт 3-й недели июля уже истёк, но 17 июля его сменили путы августовского контракта (EUUQ6). Поэтому этот пример показывает не мгновенную реакцию одной линии, а последовательную передачу поддержки при сохранении верхнего ориентира.

2 марта: зеркальный сценарий вниз

Перед отчётом за 2 марта над ценой оставалась поддержка от путов мартовского контракта (EUUH6), появившихся в отчёте за 20 февраля: 4 800, страйк 1,175, спот-уровень (PB) 1,17035, экспирация 6 марта. При появлении нового отчёта цена уже находилась ниже этого уровня.

В отчёте за 2 марта зафиксированы три оттока путов. Из мартовского контракта (EUUH6) на страйке 1,18 ушло 1 610 путов со спот-уровнем (EPB) 1,17398, а на страйке 1,17 — 4 939 путов со спот-уровнем (EPB) 1,16419; экспирация контракта 6 марта. Из июньского контракта (EUUM6) на страйке 1,16 ушло 1 463 путов со спот-уровнем (EPB) 1,14742; экспирация 5 июня.

Через день цена была ниже на 91,5 пункта, через два дня — на 73,6, через пять торговых дней — на 79,8. В следующем отчёте за 3 марта появились путы апрельского контракта (EUUJ6): 3 216 со спот-уровнем (PB) 1,15307 и 4 764 со спот-уровнем (PB) 1,1495, экспирация контракта 3 апреля. Они обозначили нижние цели и одновременно новые поддержки. Цена вернулась ниже первого уровня 8 марта, ниже второго — 13 марта.

Сильный приток путов без разворота

Есть и противоположный пример. В отчёте за 8 мая появился приток путов контракта 4-й недели мая (4EUK6): 4 253, страйк 1,18, спот-уровень (PB) 1,17256, экспирация 22 мая. 12 мая цена подошла к этому уровню, а объём сохранялся.

Через день цена была ниже исходной точки на 19,8 пункта, через два дня — на 33,7, через пять торговых дней — на 131,6. Значит, одного полного притока путов было недостаточно для разворота. В примерах роста рядом появлялось ещё одно изменение карты: отток из коллов, новый верхний ориентир либо смена поддержки.

Что показал отток с недавнего притока

13 мая в путах контракта 5-й недели мая (5EUK6) появился приток 4 260 на страйке 1,17; экспирация 29 мая. В отчёте за 20 мая на том же страйке зафиксирован отток 3 660. Его спот-уровень (EPB) по исходной премии составил 1,16441.

После появления оттока в отчёте цена была ниже на 17,8 пункта через день, выше на 8,4 через два дня и снова ниже на 21,6 через пять торговых дней. Здесь отток с поддержки не привёл к одному непрерывному движению: цена ходила в обе стороны. Поэтому сам отток читаем вместе с уровнями, которые продолжали действовать рядом.

Что меняется при экспирации

Экспирация завершает действие контрактов, но не является отдельным оттоком. 2 июля, из-за праздничного закрытия биржи 3 июля, одновременно завершились четыре размещения путов по июльскому контракту (EUUN6) с суммарным остатком 10 631. Два более поздних крупных размещения продолжили действовать. Через день цена была ниже на 10,3 пункта, через два дня — на 33, через пять торговых дней — на 10,4.

14 августа завершились путы и коллы контракта 2-й недели августа (2EUQ6) с суммарным остатком 6 174. Путы контракта 3-й недели августа (3EUQ6) продолжили действовать. Через день цена была выше на 15,1 пункта, через два дня — на 2,7, через пять торговых дней — на 91,5.

В первом случае после экспирации цена осталась около исходной области и сначала снизилась. Во втором ближняя пара контрактов завершилась, а поддержка путов следующего контракта осталась; через неделю цена была заметно выше. Поэтому после экспирации смотрим прежде всего на то, какие уровни исчезли и какие остались.

Чем отличается текущая конфигурация

Сейчас действуют две близкие поддержки от путов. Путы октябрьского контракта (EUUV6) появились в отчёте за 9 сентября: первоначально 6 201, осталось 6 165, страйк 1,165, спот-уровень (PB) 1,15557, экспирация 9 октября. Путы контракта 4-й недели сентября (4EUU6) появились в отчёте за 11 сентября: 5 464, страйк 1,165, спот-уровень (PB) 1,15581, экспирация 25 сентября. Существенных оттоков с них пока нет.

В том же отчёте за 11 сентября зафиксирован отток 2 515 коллов из мартовского контракта 2027 года (EUUH7) со страйком 1,16 и спот-уровнем (EPB) 1,18382; экспирация 5 марта 2027 года. Снятие части дальних коллов является бычьим элементом карты: над ценой стало меньше прежнего объёма коллов. Именно поэтому текущая конструкция похожа на январь и летний период.

Отличие создаёт новый ближний приток 3 317 коллов в контракте четверга 3-й недели сентября (SU3U6) со спот-уровнем (PB) 1,16881. Кроме того, к 17:10 14 сентября минимум составил 1,15225 — на 33,2 пункта ниже нижнего из двух уровней путов; закрытия оставались ниже области 420 минут. Цена может вернуться в эту область, поэтому фиксируем расстояние, а не называем проход окончательным.

Первый сценарий: цена возвращается выше 1,15557–1,15581 к экспирации ближнего контракта или в течение следующего торгового дня. Тогда текущая карта становится ближе к примерам роста: две поддержки сохраняются, с дальнего контракта зафиксирован отток коллов, ближний контракт завершился по экспирации. Результат оцениваем через один и два торговых дня; подъём на 100 пунктов от текущего минимума даст 1,16225, затем ориентиром станет прежний пятидневный максимум 1,16535.

Второй сценарий: через один–два торговых дня после четверга цена остаётся ниже 1,15557–1,15581. Тогда разворот ещё не начался. Следующее существенное изменение карты произойдёт 25 сентября, когда завершится контракт 4-й недели сентября (4EUU6); путы октябрьского контракта (EUUV6) продолжат действовать до 9 октября, если раньше не появится отток.

Как проверять новые случаи в программе

В разделе «Крупные размещения» задаём исторический период, минимальный объём, сторону и удалённость экспирации. В таблице одновременно видны притоки и оттоки. Нажатие на строку открывает выбранный контракт и день, где можно проверить страйк, объём, срок, спот-уровень (PB), исходную премию и спот-уровень (EPB) оттока. Так любой из разобранных примеров можно восстановить по данным, а текущую карту — обновить при появлении нового отчёта.

До встречи в среду

Сегодня мы разобрали несколько разных путей цены: быстрый январский выход, мартовский рост без точного касания поддержки, нисходящую конструкцию 2 марта, летнюю передачу поддержки с целью выше, майский случай без разворота и два разных результата после экспирации. В среду вернёмся к текущему положению дел на рынке; тему следующего выпуска пока не называю.

Если урок был полезен, поставьте лайк и подпишитесь на канал. До встречи в среду!

Служебная опора

• Исследовательский выпуск: eur_research_20260913T193821Z.
• Текущий хвост EUR/USD M5 проверен до 14 сентября 2026 года, 17:10 по Никосии.
• Горизонты «день», «два дня» и «пять торговых дней» рассчитаны по 288, 576 и 1 440 доступным пятиминутным барам. Выходные и другие разрывы рынка не добавлены на ось времени.
• Числовая опора сценариев: C:\Codex\work\course_1_4_part2_big_levels_20260914\lesson_pattern_facts.json.

Следующий урок — 1.5 Рубрика #Карты прогноза. Выходит в канале: подписаться, чтобы не пропустить.