Урок 1.3. График: уровни и движение цены
Видеоверсия урока · 25:12Предыдущий урок: стоящий открытый интерес и ITM по контрактам.
От таблицы к движению цены
Здравствуйте! В предыдущем уроке мы разбирали опционные уровни: отдельно свежий прирост открытого интереса и отдельно уже накопленные позиции. Теперь положим уровни на график и посмотрим, как рядом с ними движется цена.
Таблица отвечает на вопрос, где появился или стоит интерес. График помогает увидеть последовательность: откуда цена пришла к уровню, задержалась ли возле него, вернулась назад или прошла дальше. Сегодня разберём несколько таких ситуаций. Это модели чтения графика, а не всегда работающие законы рынка.
Начнём с этого варианта графика. Здесь выбраны контракты в пределах двух месяцев. От выбора контрактов зависит набор обычных уровней, поэтому при сравнении дней сохраняем один и тот же режим.
Синяя линия соединяет закрытия часовых свечей MT5. Это удобный общий рисунок движения, но внутри часа цена могла быть и выше, и ниже линии. Поэтому точный прокол или касание будем проверять по максимуму и минимуму соответствующего часа.
Что обозначают все линии
Обычные цветные уровни на этом графике построены по положительным изменениям открытого интереса. Это свежий прирост из отчёта, а не весь стоящий ОИ и не текущая лента сделок.
Изменения по отдельным позициям распределяются по ценовым строкам с учётом перевода в спот и премии. Затем экран выбирает наиболее объёмную подходящую строку отдельно для коллов и путов в каждой группе. Учитываются и объём, и доля внутри стороны. Поэтому мы видим несколько отобранных ориентиров, а не все строки исходной таблицы.
Красная линия — колловый уровень ALL, зелёная — путовый уровень ALL. ALL означает, что в этой группе рассматриваются и ITM, и OTM опционы выбранных контрактов. Красную линию обычно рассматриваем как потенциальное сопротивление или верхний ориентир, зелёную — как потенциальную поддержку или нижний ориентир. Название роли не означает, что цена обязана здесь остановиться.
Оранжевые линии — отдельно группа OTM, опционы вне денег. Колловый уровень служит верхним ориентиром, путовый — нижним. Достижение этих ориентиров не обещано: иногда цена весь день остаётся далеко от них.
Голубые линии — группа ITM, опционы в деньгах. На этом экране их удобно использовать как дополнительные области внимания: цена может задерживаться возле них, возвращаться к ним или проходить насквозь. Термин «давление» в легенде — название слоя, а не доказательство, кто именно сейчас покупает или продаёт.
Группы пересекаются: ALL уже содержит ITM и OTM. Поэтому совпадение ALL и OTM не означает два независимых подтверждения. Например, 20 августа колловые ALL и OTM стоят в одном бакете 1,17500 и оба показывают 2 071 контракт прироста. Это одна и та же масса, увиденная через два фильтра; складывать её нельзя.
Фиолетовые уровни дня и бакеты
Фиолетовая пара — границы расчётной зоны дня. Это тот же тип дневных уровней, на котором мы разбирали вчерашнюю историю: область сначала выступала сопротивлением при подходе снизу, а после прохода цена тестировала её сверху.
У этого слоя свой расчёт по открытому интересу и его изменениям. Его нельзя свести к самой большой строке вчерашнего прироста или считать ещё одной парой ALL. Подробную формулу сейчас оставим за рамками чтения графика.
Здесь границы показаны в бакетах — укрупнённых ценовых строках с шагом 25 пунктов. В этом уроке один пункт — 0,0001. Поэтому 1,16203 на графике превращается в 1,16250. Это не перенос уровня вслед за ценой, а способ отображения на более крупной сетке.
Важная точность при сравнении экранов: один принцип расчёта не обещает одинаковых чисел в разных вариантах. Вчера мы разбирали верхнюю границу 1,16197; у этого графика на 7 сентября исходная верхняя граница — около 1,16203, а её бакет — 1,16250. Поэтому переносить точное касание с одного изображения на другое нельзя. В каждом примере смотрим значения именно его экрана.
Обычные линии тоже показываются в ценовых бакетах. Если несколько линий совпадают, исходный экран немного разводит их по вертикали, чтобы были видны все цвета. Это оформление: настоящие значения нужно читать в подписи или подсказке. В учебном увеличении совпавшие линии объединены одной подписью на их настоящей координате.
Ещё одна деталь: штрих обычной линии показывает объём. От 250 контрактов линия сплошная, от 25 до 249 — штриховая. Объёмы меньше 25 в этом варианте не проходят отбор. Фиолетовый штрих обозначает сам слой зоны дня и к этой шкале объёмов не относится. Сплошная линия не означает доказанно более высокую вероятность отскока.
Серые вертикальные разделители на исходном графике отделяют дни. Если нового отчёта нет, экран повторяет прежний набор линий с соответствующей пометкой. Это прежние расчётные значения, а не новый отчёт и не подтверждение, что все позиции сохранились.
Модель первая: выход за область и возврат
Посмотрим на 20 августа. Верхняя фиолетовая граница показана в бакете 1,17000. Здесь же находится голубой колловый ITM уровень с приростом 845 контрактов. Совпадение выделяет область для наблюдения, но ещё не даёт готового направления сделки.
Цена подходит снизу. Затем появляется часовое закрытие 1,17063 — уже выше бакета. Максимум следующего часа достигает 1,17100, то есть проходит на 10 пунктов выше 1,17000. Но этот час закрывается на 1,16964, снова ниже линии. Следующее закрытие — 1,16840.
На графике получается выразительный возврат из верхней области. Но формулировка «уровень вообще не пустил цену выше» была бы неверной: были и прокол, и часовое закрытие над ним. Здесь важен именно возврат после выхода, а не идеальное касание с немедленным разворотом.
В выбранном фрагменте цена заканчивает движение на 1,16753. Это на 24,7 пункта ниже бакета 1,17000. Число описывает последующее движение; это не результат заранее заданной сделки. Точку входа, риск и способ выхода мы здесь не проверяли.
Модель вторая: движение между границами
Теперь 25 августа. Фиолетовые бакеты стоят на 1,16500 и 1,16750. Между ними 25 пунктов.
В первой части показанного дня цена спускается к нижней области. Минимум часа — 1,16505: всего полпункта выше нижнего бакета. Этот час закрывается на 1,16520. Затем видим закрытия 1,16581 и 1,16669 — цена отходит вверх.
Позже она подходит к верхней области. Есть закрытие 1,16733, затем ещё несколько подходов, и в конце фрагмента небольшой выход выше бакета. Максимум — 1,16789, то есть на 3,9 пункта выше верхней линии. Последнее закрытие — 1,16698, снова внутри диапазона.
Так выглядит движение от нижней области к верхней с последующим возвратом внутрь. Но и здесь границы не были непроницаемыми стенами.
Обратите внимание на бакеты. Точная нижняя граница расчёта — около 1,16444. Минимум 1,16505 прошёл почти впритык к нарисованному бакету, но оставался примерно на 6,1 пункта выше точного уровня. Поэтому этот пример показывает реакцию возле укрупнённой области; называть его точным касанием исходной границы нельзя.
Когда область не останавливает движение
Для сравнения вернёмся к 19 августа. Верхний фиолетовый бакет здесь 1,15750, голубой колловый ITM уровень — 1,16000. Цена проходит выше дневной области и продолжает рост через голубую линию.
В последовательности часовых закрытий видим 1,15976, затем 1,16059. Позже — 1,16351 и 1,16560. Последнее закрытие показанного фрагмента — 1,16749: на 74,9 пункта выше уровня 1,16000. Голубая линия не остановила рост.
Причём этот ITM уровень построен всего на 238 контрактах прироста и поэтому показан штрихом. Однако сводить весь результат к небольшому объёму тоже нельзя: этим примером мы не установили причинность и не сравнили статистику разных объёмов.
Для чтения движения важно другое: после прохода цена остаётся с новой стороны и уходит дальше. Ожидание обязательного возврата к любой опционной линии здесь мешало бы увидеть сам ход рынка.
Этот день также не доказывает, что любой проход через ITM обязательно ведёт к тренду. Мы сопоставили разные наблюдаемые сценарии, а не вывели торговый закон.
Как читать следующий день
Порядок простой. Сначала определяем, какого отчёта линии перед нами и какие контракты выбраны. Затем смотрим положение цены относительно дневной зоны и ближайших обычных уровней. После подхода различаем два поведения: выход с возвратом или проход с продолжением. Если нужен точный разбор касания, открываем свечи и проверяем максимум, минимум и закрытие.
При этом коллы остаются коллами, путы — путами. Смена роли области с сопротивления на поддержку не меняет вид опциона. И само поведение цены не раскрывает нам, какие участники стояли за движением.
Эти примеры выбраны за наглядность. Они помогают освоить чтение графика, но не показывают частоту успешных реакций на всей истории. Для такой оценки нужны все подходящие случаи и одинаковые правила сравнения.
Мы увидели, как цена взаимодействует с отдельными уровнями в течение дня. Теперь расширим масштаб: посмотрим, как опционная структура сопровождает целый тренд и его смену.
Теперь посмотрим на целый участок рынка
Откроем Эксплорер в новой экспериментальной программе EURUSD Research. Здесь перейдём от отдельных ценовых ориентиров к соотношению колловой и путовой сторон на протяжении многих торговых дней.
Программа ещё находится в разработке. Сегодня используем её графики как иллюстрации к разбору данных. С самим инструментом планирую познакомить вас позже — ближе к завершению курса или одного из его этапов, когда он будет готов.
Здесь удобно сравнивать две вещи: какие опционные позиции находятся в деньгах и какая их часть уже достигает уровня покрытия премии. На выразительных участках ITM и безубыток дают особенно наглядную картину тренда и смены направленности. Начнём с большого периода, а затем приблизим несколько недель.
На верхней панели — количество контрактов, внизу — цена EURUSD. Синие столбцы относятся к коллам, красные — к путам. Для удобства сравнения путовая величина отображается со знаком минус. Поэтому красный столбец под нулём у стоящего ОИ означает количество путов, а не отрицательное количество позиций.
Когда переключим экран на изменения ОИ, отрицательные значения будут иметь другой смысл: сокращение соответствующей стороны. Синий столбец под нулём может означать сокращение коллов, а красный над нулём — сокращение путов, поскольку путовая шкала развёрнута. На оси тогда важно читать не только цвет и положение столбца, но и его исходное число в таблице.
ITM и безубыток отвечают на разные вопросы
Для всех примеров оставим одинаковую настройку: все группы контрактов, срок до истечения от нуля до 365 дней, без дополнительного отсечения малых объёмов.
В режиме B выбираем ITM. Здесь проверяется, оказался ли колл или пут в деньгах относительно страйка. В режиме PB выбираем Break-even — безубыток с учётом премии. Для колла условная граница находится на страйке плюс премия, для пута — на страйке минус премия. При переводе в спот учитывается и базис, как мы уже разбирали.
Это более требовательное условие: опцион может оказаться в деньгах, но ещё не покрывать уплаченную премию своим внутренним результатом. В Эксплорере такая часть ITM выделяется отдельно как ITM loss. Опционы вне денег в эту группу не включаются.
Название «Безубыток» здесь означает расчётное покрытие премии при выбранной цене базового инструмента. Оно не показывает реальную прибыль всех участников и не заменяет текущую рыночную стоимость опциона или результат его продажи до истечения.
Важен и способ сравнения. Можно смотреть, достигалась ли нужная область внутри диапазона торгового дня. А можно сравнивать с сеттлментом соответствующего фьючерса. Для сегодняшних иллюстраций выбрана вторая настройка — Option settlement. Это фиксированный расчётный срез дня. Режим диапазона даёт другой ответ: достигался ли уровень хотя бы внутри дня.
Цена внизу — последняя доступная минутная цена MT5 за соответствующий день. Она служит для обзора тренда; это не обязательно та же минута, в которую определялся биржевой сеттлмент. Все даты здесь относятся к торговым дням. Итоговый отчёт становится известен позже, поэтому не будем представлять его столбец как сигнал, полученный до движения этого же дня.
Большой период: снижение и восстановление 2022 года
Возьмём период с первого июня по первое декабря 2022 года. Сначала цена снижается, затем, после сентябрьской нижней области, восстанавливается. На верхней панели этот большой рисунок получает понятное опционное выражение.
Первого июня в выбранной ITM-части стоящего ОИ — 18 635 коллов и 43 976 путов. На ценовой линии — 1,06521. Путовая сторона заметно больше.
К двадцать седьмому сентября цена на линии составляет 0,95906. ITM-коллов осталось в этой выборке 7 251, а путов — 64 185. При снижении рынок оказался глубже в области, выгодной путовой стороне по внутренней стоимости, и это видно в соотношении столбцов.
Теперь посмотрим правее, на восстановление. Первого декабря цена — 1,05256. В ITM уже 113 200 коллов против 7 707 путов. Картина стала преимущественно колловой.
Это хороший пример того, как ITM помогает читать состояние большого движения. Но мы не видим здесь доказательства, что именно изменение этих столбцов вызвало весь тренд. Сама цена меняет денежность ранее открытых позиций. Кроме того, по ходу месяцев меняются состав контрактов, открытый интерес и сроки истечения. Мы сравниваем последовательные снимки рынка, а не судьбу одной неизменной группы позиций.
Теперь переключим B на PB, а ITM — на Break-even, безубыток. Цена и период остались прежними. Двадцать седьмого сентября премию в расчётном срезе покрывают 56 466 путов, а коллов в этой выбранной группе — ноль. Первого декабря соотношение уже другое: 86 859 коллов и 3 173 пута.
На этом участке различие двух сторон стало ещё нагляднее. Мы убрали из ITM ту часть, которая ещё не достигла премиальной границы. Но это не новый независимый сигнал: безубыток — часть той же ITM-структуры, отобранная с дополнительным условием.
Не каждый день повторяет большой рисунок идеально. На всём полугодовом графике видны всплески, возвраты и промежуточные изменения. Смысл длинного окна — увидеть структуру участка, а не выдать каждый отдельный столбец за точку входа.
Короткий период: август 2026 года
Теперь возьмём десятое–двадцать восьмое августа 2026 года. Это уже пятнадцать торговых дней, на которых можно рассмотреть переходы подробнее.
Двенадцатого августа цена внизу — 1,15242. Стоящий ITM почти уравновешен: 48 602 колла и 50 886 путов. К девятнадцатому августа, после сильного роста, цена — 1,16776; ITM-коллов 98 107, путов 19 467. Колловая сторона стала значительно больше.
У безубытка контраст ещё заметнее. Двенадцатого августа — 3 599 коллов и 18 066 путов. Девятнадцатого — 59 014 коллов и 2 251 пут. Затем рост останавливается, а к двадцать восьмому августа цена снижается до 1,15815. Теперь премиальную границу покрывают 10 437 коллов и 31 434 пута.
Получается выразительная последовательность: путовая область, переход к колловой, затем возврат путового преобладания. Так на коротком окне можно читать смену состояния рынка через ITM и покрытие премии.
Однако увеличение ITM-коллов между двумя днями нельзя целиком назвать новыми покупками коллов. Часть ранее открытых позиций просто вошла в деньги вслед за ценой. Чтобы увидеть именно изменения открытого интереса, переключаемся на OIC.
Изменения ОИ: что меняется внутри уже сложившейся картины
Здесь столбцы уже не показывают весь запас. Это изменения по отдельным контрактам и страйкам, собранные в выбранную ITM-группу. В этой настройке сравниваются предварительный ОИ текущего торгового дня и предыдущий окончательный снимок. Положительный и отрицательный знаки сохраняются; это отличается от положительного прироста, по которому построены обычные линии первого графика.
Особенно интересен день двадцать первого августа. Цена всё ещё остаётся в верхней части показанного участка — 1,16762. В стоящем ОИ ITM-коллы по-прежнему заметно преобладают. Но в изменениях картина уже другая: колловая величина — минус 2 782 контракта, путовая — плюс 7 659 контрактов. Разность C−P — минус 10 441 контракт.
Впоследствии выбранный участок заканчивается ниже, на 1,15815. Между этими двумя дневными ценами — снижение на 94,7 пункта. При этом путь не был прямым: двадцать пятого августа был возврат вверх. Это удобная иллюстрация того, как стоящий запас ещё сохраняет старую структуру, а изменения уже выглядят иначе.
Такое расхождение заслуживает внимания, но само по себе не задаёт дату и глубину последующего движения. Мы сейчас рассматриваем выбранный исторический эпизод, а не предъявляем проверенную торговую стратегию.
Двадцать восьмого августа в ITM-изменениях видим плюс 151 колл и плюс 10 270 путов. На этом дне усиление путовой стороны совпадает с заметным снижением цены. Но назвать этот итоговый столбец прогнозом уже прошедшего падения нельзя.
Проверим и покрытие премии: двадцать восьмого августа здесь плюс 20 по коллам и плюс 7 486 по путам. Путовая часть снова выделяется. У этого варианта есть особенность данных: для части изменений используются расчётные оценки премии. Поэтому его читаем как иллюстрацию условного безубытка, а не как точный финансовый результат всех новых или закрытых позиций.
И посмотрите на девятнадцатое августа. Цена резко выросла, но разность колловых и путовых изменений в режиме безубытка отрицательна: 40 минус 181, то есть минус 141. Простейшее правило «отрицательная разность всегда означает падение» здесь уже не работает. Одна и та же картина не обязана безупречно совпадать с каждым дневным движением.
Что именно даёт Эксплорер
На большом окне мы видим опционную структуру тренда. На малом — смену состояний, усиление одной стороны и расхождения между стоящим ОИ и его изменениями.
Я бы читал эти экраны именно вместе. ОИ показывает накопленную картину. OIC — изменение открытого интереса в выбранной группе. ITM отвечает за положение относительно страйка. Безубыток добавляет условие покрытия премии. Каждый переключатель уточняет вопрос, который мы задаём данным.
Это наглядные индикаторы состояния и направленности участка, но рынок не обязан давать их безупречное исполнение. Цена меняет состав ITM; позиции открываются, сокращаются и истекают; на рынок действуют и другие факторы. Удачные участки помогают увидеть механизм, но частоту его работы нужно проверять на полной истории по заранее определённым правилам.
Что разберём в одном из будущих уроков
В одном из будущих уроков я хочу отдельно показать следующий шаг — исследовательскую модель прогнозирования дневных движений по опционным уровням.
Будем читать последовательность OIC 10, OIC 65, OI 10 и OI 65, а внутри групп — ITM, OTM и ALL. Десять означает десять ближайших контрактов; шестьдесят пять — контракты с истечением в ближайшие 65 календарных дней. Это не периоды скользящей средней.
В центре внимания будет изменение расположения опционных узлов, возможная последовательность движений и то, как сценарий исполняется от одного экстремума к другому. Эту модель мы уже исследуем на истории: разбираем и исполнения, и задержки, и противоречия. Готового универсального правила или обещанного процента точности здесь пока нет.
Дату этого отдельного разбора пока не назначаю. А сегодняшний вывод практический: график помогает связать опционные данные с ходом цены, если различать запас, изменение, денежность и покрытие премии.
Все уроки: оглавление курса.