Недельный обзор EUR/USD после ФРС: итог Ступени 1
Видеоверсия урока · 9:47Предыдущий урок: как цена реагирует на крупные опционные уровни.
Неделя −107 пунктов: что было видно заранее
Неделя EUR/USD завершилась снижением на 106,7 пункта. Здесь собраны полный маршрут Ступени 1: таблица «Анализ», «Крупные размещения» и пятиминутный график цены.
Итог Ступени 1
В первых четырёх уроках мы научились читать полный «Анализ», затем проверять крупные притоки и оттоки, рассчитывать для них спот-уровни и сопоставлять карту с движением цены. Теперь соберём это в один короткий недельный обзор.
Для притока мы используем спот-уровень (PB). Для оттока — спот-уровень (EPB), Entry Premium Break-even: уровень безубыточности по исходной премии сокращаемой части позиции. Экспирацию всегда отделяем от оттока: контракт перестаёт действовать в дату экспирации, но это не означает сокращения позиции до неё.
Цена недели
От закрытия прошлой пятницы, 11 сентября, 1,15969 EUR/USD к закрытию 18 сентября пришёл на 1,14902: за неделю минус 106,7 пункта. В понедельник цена ушла под область 1,1556. Во вторник движение сузилось. В среду утром цена ещё раз поднялась к этой области, а вечером, после решения ФРС, прошла ниже.
Пятиминутный график показывает четыре точки. Утренний максимум 16 сентября — 1,15560. За минуту до решения ФРС цена была 1,15376; через 15 минут — 1,14994, то есть ниже на 38 пунктов. Минимум после решения — 1,14530: от решения до него 84,6 пункта. По ценам опционов с экспирацией в четверг ожидался ход около плюс-минус 56 пунктов.
Это не попытка объяснить решение ФРС уровнем. Карта заранее показывала, где находится плотная область и где между областями мало опоры; размер движения в день события она не задаёт.
День ФРС: выкуп коротких позиций в путах
В сам день ФРС, 16 сентября, в путах закрыли 2 590 коротких позиций, из них 1 297 — в деньгах. Покупатель выкупал опцион, а открытый интерес при этом уменьшался: продавцы путов, которые на падении оказались в деньгах, закрывали свои позиции.
За 2025 и 2026 год было 71 день падения больше чем на 40 пунктов. В трети из них, где таких выкупов в деньгах было больше всего, минимум дня потом держался 5 торговых дней примерно в 3 случаях из 10. В остальные дни падения — в 1 случае из 10. Случаев всего 24, и на падениях больше 90 пунктов разница пропадает, поэтому это слабый признак, а не правило.
В нашем случае первый минимум, 1,14603, продержался недолго: в тот же вечер цена прошла на 7 пунктов ниже, до 1,14530. Этот уровень затем держался до конца недели.
Карта утром 16 сентября
Карта утром 16 сентября выделяла сверху область 1,1556, ближайшую нижнюю область 1,1508, затем пустой участок до 1,1450 и следующий кластер 1,1380–1,1391.
На графике видна последовательность. Сначала цена пришла к верхней области. Затем, уже после события, прошла нижнюю область и остановилась около следующей границы. Карта не заменяет реакцию рынка, но даёт проверяемую разметку до события.
Строка крупного размещения 11 сентября
В отчёте за 11 сентября появился приток 5 464 путов контракта 4-й недели сентября (4EUU6) на страйке 1,165. Экспирация контракта — 25 сентября. Его спот-уровень (PB) — 1,15581; после отчёта открытый интерес на строке составил 6 248.
Рядом уже действовали путы октябрьского контракта (EUUV6) на том же страйке, экспирация 9 октября. Вместе это давало узел около 14,5 тысячи путов возле 1,1556. Цена оказалась ниже него уже в понедельник.
Проверяем связь между конкретной строкой, её сроком, уровнем и тем, как цена обходилась с этой областью.
Дальние коллы: перенос выше
В понедельник, 14 сентября, в коллах июньского контракта 2027 года (EUUM7) позицию переставили выше. На страйке 1,20 появился приток 6 405 коллов, его спот-уровень (PB) — 1,1998. На страйках 1,18 и 1,16 того же контракта ушло 1 480 и 750 коллов. Со стороны это похоже на ставку на рост на горизонте месяцев.
С 2020 года такой перенос в дальних коллах встречался 26 раз. В трёх случаях из четырёх перед ним цена уже росла, в среднем на 194 пункта за 20 торговых дней. Через 20 дней после переноса цена была выше в половине случаев, как и в обычный день. Значит, перенос выше чаще отражает уже прошедший рост, чем предсказывает следующий. Наш случай ещё и нетипичный: за 20 дней до него цена не росла.
«Выписано» означает, что на страйке продавец открыл новую позицию по продаже опциона. Эту пометку мы ставим, сопоставляя сторону инициатора из ленты сделок с направлением изменения открытого интереса на соответствующем страйке.
К 17 сентября в дальних месячных контрактах преобладала выписка коллов: 2 247 выписано против 560 открытых покупкой. В декабрьском контракте (EUUZ6) на страйке 1,17 появился приток 2 495 коллов, спот-уровень (PB) — 1,1705. За 2025 и 2026 год таких дней выписки дальних коллов было 38, и направления на следующие 5 и 20 дней они не давали.
Блок 17 сентября: объём не исчез
После ФРС проверяем новый блок. 17 сентября в путах октябрьского контракта (EUUV6) в одной связке прошли 2 780 путов на страйке 1,15 и 2 220 путов на страйке 1,165. У первого страйка открытый интерес вырос на 2 785; у второго изменился всего на минус один.
Значит, по страйку 1,15 возникла новая строка, а объём на 1,165 в основном сменил владельца. Называть этот блок снятием верхней области нельзя: для этого понадобилось бы настоящее сокращение открытого интереса на её строке.
Что изменилось после ФРС
В таблице за 17 сентября по путам открыто покупкой 3 225 лотов и выписано 1 840. По коллам — открыто покупкой 1 558 и выписано 3 426.
Ниже появились новые путы октябрьского контракта: 2 785 на страйке 1,15, 1 283 на 1,145 и 487 на 1,14. Их спот-уровни (PB) находятся на 1,1411, 1,1383 и 1,1345. После этого два дня цена стояла в диапазоне 1,1453–1,1497.
Отдельно остаётся дата экспирации 25 сентября. В этот день перестанут действовать путы контракта 4-й недели сентября (4EUU6) на страйке 1,165. Это будущая точка проверки: после неё мы посмотрим, какие уровни исчезли вместе с этим контрактом, а какие остались в октябрьском сроке.
Коллы понедельника 3-й недели сентября (MO3U6): точный тест
В ленте сделок 16 сентября по коллам контракта понедельника 3-й недели сентября (MO3U6) на страйке 1,155 была одна сделка объёмом 60 лотов. Инициатор — продавец. Страйк до сделки был пустым, поэтому сделка могла только открыть позицию. До следующего отчёта мы ждали увеличение открытого интереса на 60 лотов с пометкой «выписано». Следующий отчёт показал: открытый интерес с нуля до 60.
Такой тест не делает карту прогнозом на всю неделю. Он показывает, зачем сверять предположение с отчётом и почему для одной строки нужны и сделка, и изменение открытого интереса.
Что дальше
Ступень 1 завершена. В еженедельных обзорах будем применять пройденный маршрут: «Анализ», «Крупные размещения» и график цены. Позже выйдут отдельные выпуски об остальных разделах программы и о том, как ими пользоваться.
Завтра утром выходит Программа опционного анализа FF Options Research: недельная тестовая подписка, годовая история, модуль текущих объёмов. Дни и график выпусков будем уточнять в анонсах.
Спасибо за просмотр. Поставьте лайк и подпишитесь на канал. До новых обзоров!
